《东方日报》 2009-9-22

荐神：中航科工憧憬注资

大市寻日早段都顶得住，中航科工（02357）表现亦都唔错，股价一度高见2.88元，主要因为旗下洪都航空发盈喜，料截至九月底止的九个月业绩，年增长逾五成。惟大市午后显着回落，中航科工升势亦无以为继，最后以2.72元收市，无升跌。

中航科工一直具母公司注资憧憬，而早前国务院国资委已批准公司向中航汽车转让所持之哈汽集团100%权益，预期中航科工今年可完全剥离汽车业务，之后母公司中国航空工业集团便会注入资产，使公司可专注发展航空相关业务，包括飞机制造、发动机及航空系统等。中航科工母公司目前拥有二十一间上市及非上市公司，预料会注入的航空资产，保守估值达1,500亿元人民币，所以中航科工前景绝对可以睇好，而且喺注资憧憬下，股价跌极有限，唔怕逢低买入。

《太阳报》 2009-9-22

穿匀荐：中航科工逢低可买

大市寻日早段都顶得吓，中航科工（02357）表现亦都唔错，股价一度高见2.88元，主要因为旗下洪都航空发盈喜，惟大市午后显着回落，中航科工升势亦无以为继，最后以2.72元收市，无升跌。

中航科工一直具母公司注资憧憬，而早前国务院国资委已批准公司向中航汽车转让所持之哈汽集团100%权益，预期中航科工今年可完全剥离汽车业务，之后母公司中国航空工业集团便会注入资产，主要涉及航空相关业务，包括飞机制造、发动机及航空系统等。

中航科工母公司目前拥有二十一间上市及非上市公司，预料会注入的航空资产，保守估值达1,500亿元人民币，所以中航科工前景绝对可以睇好，而且喺注资憧憬下，股价跌极有限，唔怕逢低买入。

《明报》 2009-9-22

注资事在必行 中航科工逢低吸

撰文：陈承龙

虽然目前港股于高位呈反覆表现，但见个别股份并未受市况影响，继续有炒作，例如本栏上周初介绍的中航工业（0232）昨日终于开车，一度升逾8.3%。由于成交及强弱指数均刚告转强，笔者认为可不妨继续持有。至于同系的中航科工（2357）昨日也一度热身抽上近期高位2.88 元，虽然尾市有回吐压力，但以其母公司中航集团日前表明，要将中航科工成为中航集团A 股外的资产整合平台来看，笔者认为此乃不失为低吸的良机。

据昨日《中国证券报》报道，中航工业集团资本运营部部长李平表示，集团资本化运作的目标分为两个阶段：第一阶段，3 年内实现集团公司80%的业务和资产上市；第二阶段，5 年内实现集团公司整体上市。集团将以上市公司为平台实现专业化经营，通过内部整合和外部并购，实现跨越式发展。有关报道又指出，飞机、发动机系统和非航空业务为集团三大资产，其对应的上市公司也成为最重要的发展对象。根据中航集团的规划，下属21 家上市公司中，中航科工将成为中航集团A 股外的资产整合平台。

剥离汽车业务为注资铺路

就上述三大资产中，中航科工已开宗明义定出未来聚焦飞机业务方面，旨在取其毛利率高及收益稳定。事实上，从其决定逐步减持汽车业务，而迄今制车业部分已接近减持完成，包括在4 月将昌河股份剥离，及在本月初获国务院批准将哈飞汽车股份转到同系公司内，而下半年则会再将经营汽车发动机业务的东安动力及日本三菱合资的发动机厂剥离，显然是以腾出空间，将公司打造为母公司中航工业集团的民用航空产品制造业旗舰及国际化融资的并购平台。

目前中航集团的上市资产仅占其总资产20%，未来3 到5 年，中航工业余下80%主要业务和资产都计划注入上市公司，其中大约1500 亿元人民币的航空业资产将注入中航科工内。

中航科工现市值只为130.3 亿元，即注资值相当于其市值逾10 倍，可憧憬空间甚广。

潜在注入资产达1500 亿还有一点值得一提，中航科工早前增持旗下的附属A 股公司洪都航空，日前发盈喜，预期截至9 月底止9 个月业绩按年增长逾50%。洪都航空指出，由于公司第3 季度各项业务发展势头良好，公司主营业务持续增长，盈利能力增强。去年首3 季净利润为7046 万元人民币。

由于洪都乃中航科工在航空业的重要发展平台，而今次盈喜，对中航科工而言当然正面。

总括而言，中航科工既已明确走向航空相关产业发展，而且透过注资再加入多项航空资产已是事在必行，而环顾目前市面提供投资相关产业的选择不多，在基金界眼中，自有其吸引力，因此估计中航科工年内应有机会反覆创新高，笔者认为宜趁每逢回吐吸纳该股。

（以上言论仅代表香港部分媒体观点）