媒体聚焦

1.股博士随笔：中航科工发展空间大  《东方日报》   2009-10-20

中国国际通用航空大会高峰论坛举行期间，中国民航局运输司副司长刘万明表示，国家将出台政策措施，加快通用航空产业发展。通用航空是指航空运输以外的民用航空活动，例如农业、林业、救灾等，亦鼓励购私人航机。关键是国家开放低空领域的进展，由于中国往往将“国家安全”作为首务，使民用航空业发展遇到很大窒碍。刘氏虽表示会鼓励有条件的通用航空企业参与国际竞争，也欢迎境外资本注入内地通用航空市场，但笔者相信这是一场漫长的过程。
本港上市公司当中，中航科工（02357）和中航工业（00232）是少数有民用航空业务的公司，后者业务尚小暂且不提。
重组程颇为缓慢
此栏六月底曾推介中航科工，当时股价在1.79元，八月最高升至2.93元并形成“小双顶”，该月底公布中期业绩“仅”蚀2,000万元（人民币下同），相对去年同期劲蚀4亿多元已大幅改善；更重要的是，管理层称未来3至5年将获控股公司注入1,500亿元的航空资产，那是天大的好消息啊！试想公司现时总市值也不过118亿元。可是公司股价却未受到刺激，更逆市辗转回落至2.5元附近，原因当然非局外人可知。
虽然1,500亿元注资有点夸张性，但集团重组一直在进行，只是每次均要经过国家部门审批，过程颇缓慢，至今尚未完全剥离亏损的汽车资产。而1,500亿元注资亦可能摊分到上市A股公司身上，中航科工现持有四家A股公司，其本身则是唯一一家上市的H股。
如果中国真的加快开放低空领域，民用航空发展空间将显着提升，据刘氏的说法是在年底出台。不过，中航科工今年会否连续第四年见红是未知之数，即使明年转盈仍有极高的市盈率。

 

2.中航科工2.5元值博 重组后转好 憧憬注资 《星岛日报》2009-10-13

一只股票的股价可创新高，通常不简单，一只连年亏损兼市值不细(42亿港元)的股份可创新高，更加不简单。中航科工(2357)已连续两年劲蚀多于10亿人民币，但8月竟可升至2.93元历史新高，连07年高位也上破，真的不简单。
近月，手持大量策略性投资的股份表现出色，因为旗下的投资纷纷成功在内地A股上市，水涨船高，中航科工肯定是佼佼者。中航科工主要经营汽车及航空工业，其母公司为中国航空工业集团，另一个概念可能是炒母公司有机会注资。今年上半年，亏损由去年同期的4.35亿元(人民币，下同)，大幅收窄至约2,000万元，综合业务收入增8.78%至89.96亿元。集团在去年底完成行业重组，今年4月底又完成昌河股份亏损的整车业务剥离，期内持续经营业务已扭亏为盈。
引述《中国证券报》，中航集团表示，集团资本化运作将分两阶段，首阶段是3年内将八成资产注入旗下21家H股及A股上市公司，次阶段为集团在5年内整体上市。报道指，飞机、发动机系统和非航空业务为三大资产，对应上市公司也成为最重要的发展对象。
将专注航空业务
根据中航集团的规划，中航科工将成为中航集团A股外的资产整合平台，中航科工将获注资1500亿元资产，并调整为完整的航空价值链，即包括飞机制造、发动机及航空系统等业务，亦不排除军用航空业务注入到中航科工内。中航科工于今年内将汽车业务完全脱离，专注航空业务。
中银国际认为中航科工重组完成后，将会成为一家赚钱的公司。又指中国的航空工业在未来5至10年，会有高增长，直升机工业应可受惠，将目标价上调至3.3元。市场揣测中航科工有机会获注入客机及直升机业务或更多优质上市公司资产，股价创历史新高后，如见调整至2.5元水平，已值低吸短炒博注资。